
申万期货研究所宏观分析师作题为《步步为营,徐图缓进》的主题演讲。他认为四季度全球经济依然面临下行的挑战,尤其是制造业部门,调整的压力较大,而且还有贸易摩擦等不确定事件影响,整体而言难以走出低迷的局面。从国内来看,政策力度有望逐渐加大,尤其是在货币政策方面。当然,财政政策方面由于减税降费等政策的实施,空间有所变小。其他政策方面,四季度有望有一些增加居民收入、扩大内需的政策出台。
“密切联系老板”,勾肩搭背、交往无度。白恩培主政云南10年,围绕他的各路商人格外活跃。在与商人的交往过程中,白恩培心态愈发不平衡,“他们就住豪华的房子,坐豪华的车,个人还买的私人飞机。(我)也追求像他们一样的生活,这思想就变了。”随着资历增长和权力稳固,白恩培纵情享乐。他在《忏悔录》中写道:“觉得什么都看开了,什么都无所谓了。追求享受成了我最大的目标,欲望也就达到了顶点。”原云南省政协副主席杨维骏透露,时任云南省委书记的白恩培爱打高尔夫球,每周要打3次高尔夫球,而且一般是跟商人打球。“打高尔夫球是赌钱的,哪个开发商要送钱给他,那么就打高尔夫球,故意输给他,变相贿赂……”
以下为部分现场速记:李绍:其实前面两位业内同行都讲到了,对于大宗商品来说是一个重要的资产配置工具。用实实在在的数据说过去几年当中大宗商品总体表现明显高于A股市场,多数商品的收益都是非常不错的。从它跟其他几个资产的相关性来说,这块大家也讲到了我不展开。我想点缀说明的是对有色金属来说,刚才东证期货的金晓讲到了他看好贵金属,我们取的伦敦金,因为金全球算下来差不多。有色金属期货价格除了跟黄金相关性比较高,其实跟其他的同行分析的结果是一致的,都是负相关性。为什么跟黄金相关性比较高,因为黄金也是有色金属的一个分支而已。
“ST”后的康美药业,每日涨跌幅受限,但也已经连续跌停16个交易日。数据显示,此次事发前的4月29日,康美药业股价以10.06元/股收盘,对应总市值为527.23亿元。被ST前的5月17日,康美药业对应总市值330.26亿元。按照6月11日收盘价,康美药业股价报3.08元/股,对应总市值153.19亿元。
讲一下所有商品期货ETF的优势,不仅仅是有色金属。我觉得所有商品期货尤其是工业类的,因为它是不可再生的耗材资源,其实它的资产价格波动是有底线的,包括农产品也是它一定有生产成本。当资产价格低于它的开采成本或者生产成本的时候,其实这个企业是可以通过停产的方式来控制市场供给、提升价格的,也就是说它的供给侧改革效应是非常明显的。今年大家印象比较深的就是铁矿石,年初巴西的溃坝,直接就导致铁矿石出现了在2016年一个大牛市。之后2019年更大的一个牛市,这就是它从供给端来影响。最近包括印尼镍的出口限制,沙特这两天原油厂出现了冲击,其实这些都反映出了很明显的问题,就是我有价格底线的,我可以来控制价格。
谈及明年外贸情况,陈健恒表示,明年中国货物顺差难有明显扩大,但在人民币汇率不贬值的情况下,服务项的逆差会扩大,明年中国的经常账户顺差可能还会收缩,意味着中国从境外获取利润的难度持续提升。所以,如果无法通过汇率贬值刺激出口的情况下,经济提振只能依靠内需,只能压低国内利率的同时,通过增加财政赤字和财政支出来支撑经济。因此国内利率依然会延续下降趋势。