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招商证券国际：维持中车时代电气（03898）“中性”评级 目标价30.7港元招商证券国际发布报告称，综合来看，虽然中车时代电气（03898）三季度细分板块收入分化明显，但综合收入增长稳定。同时，公司三季度末存货同比增加30%，公司预计与部分业主将很快达成采购协议，所以提前备货，四季度交付情况有可能超预期。

据IDC日前向科技博客The Verge披露的今年第二季度西欧智能手机市场出货量统计显示，三星以881万部，32.4%的份额位居第一，华为以674万部，24.8%的份额位居第二。但三星的出货量同比下滑15%；华为同比增长75%。市场份额相差7.6个百分点，而在此前的第一季度，三星还仅是同比下滑2.7%，华为同比增长33%，市场份额相差达到19.3个百分点，仅仅一个季度，华为的市场份额就与三星缩小了11.7个百分点，由此不难看出一个趋势，那就是在西欧市场，华为每个季度的高速增长和三星每个季度递增的大幅下滑，双方在西欧市场的争夺将很快以华为的赶超而结束。

作为整个北斗导航卫星系统中的一分子，田鑫瑶只是其中发射场系统的锅炉操作工，说好听点，是专业技术人员，说白了就是烧锅炉的。但就是这个岗位，为火箭、卫星测试厂房的空调提供蒸汽，确保湿度、温度达到检测标准，同样关乎“万人一杆枪”北斗事业的最终结果。

“人人车受滴滴影响，很难再继续铺平业务，放大竞争实力，只能进行品牌打造，代理人模式进行自给自足。”业内人士分析称。根据人人车方面的说法，2018年下半年就在17个城市做了试点，近乎百分之百的交易效率和用户体验都大幅提升。“目前累计有数百组合伙人，所有城市都做到了盈利。”李健接受媒体采访时透露，（试点城市）流量、品牌运营的费用和总部的一些支出，全摊下来是盈利的，整个运营效率提升了一倍，未来也会在这个模型之下加入保卖业务。

与此同时，2018年底，公司仍将会有数笔债务到期，根据目前情况，公司尚不具备偿还能力，如无法达成和解或债务重组，届时可能出现新一轮债务逾期，不排除出现相关债权人进一步发起诉讼并申请对公司资产、银行账户进行司法强制措施等不利情形。而目前公司出现的债务逾期事项可能会导致客户、供应商停止合作，造成生产经营停滞等极端情形。

当前CPI和PPI走势空前分化，我们认为货币政策、财政政策、改革政策应关注主要矛盾、协同发力，加强逆周期调节，增加政策协同性。货币政策方面，人民银行近期调降MLF利率，8月以来累计三次降息，累计幅度已达16BP。下一阶段应继续根据经济增长和物价情况适时适度逆周期调节，该降息降息，该降准降准。同时要注意疏通货币政策的传导路径，确保货币政策能充分、有效的传导到实体经济。尽管当前出现了经济增速下、CPI上涨的情况，但政策上不宜将这一情况定义为“滞胀”，主要原因一是当前只是猪肉价格引起的结构性通胀，并非滞胀环境下全面通胀，二是国际上治理滞胀的主要政策手段是紧缩货币，而当前我国主要面临的通缩风险，如果采用货币紧缩将进一步恶化企业经营盈利，加大就业风险。